Иногда у вас бывает слишком много новостей. Было столько финансовых потрясений осенью, что было трудно идти в ногу с событиями. Оглядываясь назад, становится ясно, что изменения в экономических условиях сродни кончине Бреттон-Вудской системы, имевшей место в начале 1970-х годах. Инвесторы будут иметь дело с последствиями десятилетия вперед.

С середины 1980-х годов ответ на крупные финансовые неудачи казался прост. Центральные банки снижали процентные ставки и, в конечном итоге, фондовая биржа восстанавливалась. Это работало после Черного понедельника (день в октябре 1987 года, когда индекс Доу-Джонса для акций промышленных компаний упал на 23 %) и азиатского кризиса 1997-98 гг. Это не спасло акции после банкротства доткомов (интернет-компаний), но привело к ослаблению бума жилищного строительства и недооценке рисков на кредитных рынках.

Европейский центральный банк управляет кредитно-денежной политикой так же свободно, как и другие центральные банки. Это еще скромно сказано об этом.
Глобальная экономика остановила падение и центральные банкиры переводят дыхание. Когда «Экономист» готовился к печати 2 июля, Европейский центральный банк (ЕЦБ), как ожидалось, сохранил свою основную процентную ставку рефинансирования без изменений на уровне 1%. Совет тарификации Европейского центрального банка был осторожным в сокращении ставки ближе к нолю, как это сделали высшие чиновники в другом месте. Это нежелание снизить больше, привлекло критику, только часть ее справедлива.